意大利大选进入倒计时 或成屠杀欧元的刽子手

去年，民粹主义并未掀起大风大浪。此后，欧洲的政治风险大幅下降。然而意大利于3月4日举行的大选再次将欧洲推到了风口浪尖上。本文带你从3个方面全面解析这其中的风险。值得注意的是，如果疑欧派掌权，那么意大利或退出欧元区，欧元将面临瓦解的风险。

去年3月，极右派自由党领袖基尔特·威尔德斯（Geert Wilders）输给了民主自由党领导人马克·吕特（Mark Rutte）；去年5月，年仅39岁的中间派候选人马克龙击败极右翼“国民阵线”领导人勒庞（Marine Le Pen）当选法国总统。此后，欧洲的政治风险大幅下降。

此外，默克尔虽在去年的大选中顺利连任，但却是她领导基民盟以来成绩最差的一次选举。预计默克尔将与社民党（SPD）联盟，而社民党党员将在3月4日就联盟协议进行投票。

在此次意大利大选中，四方的争夺尤为激烈。他们是：五星运动党（M5S）、前任意大利总理伦齐（Matteo Renzi）领导的民主党（Democratic Party）、贝卢斯科尼（Silvio Berlusconi）领导的前进党（Forza Italia）、以及右翼党派北方联盟。

Termometro Politico在2月12日至16日进行的一项民意调查中，五星运动党赢得了26.6%的选票，民主党为21.3%，前进党为15.9%，而北方联盟为14.8%。

伦齐和贝卢斯科尼此前表示，宁愿重新选举也不愿意组建联合大政府，而五星运动党也曾明确表示，不会和其他政党结盟。但近期五星运动党总理候选人路易吉·迪·迈耶（Luigi Di Maio）对外媒表示，如果此次大选中仍旧没有政党获得绝对多数席位的话，将愿意与其他政党协商联盟的事情。

欧元面临瓦解风险

Neptune投资管理公司首席投资官Robin Geffen和首席信息官James Dowey指出，意大利大选具有广泛的风险。而这主要是因为欧洲内反体制政治与欧元瓦解之间的联系。

Geffen警告称，联盟内部的反体制政党具有很高的风险。因为在经济未见增长的时期，社会凝聚力将变得至关重要，而这是极端主义政党所无法给予的。

Sarasin & Partners的首席信息官Guy Monson补充说道，意大利大选可能会引发市场的波动，因为领先的四大竞选者中有三个是疑欧派。

Guy Monson说道，“欧洲可能会再次成为危机中心。如果3月4日的意大利大选能顺利举行，并且形成了执政联盟，那么我们大可不必担心欧洲成为危机中心了。但是如果欧元区一个成员国想要退出的话，那么将带来比脱欧更大的影响，因为英国本来就不是欧元区成员国”。

此外，阿伯丁标准投资（Aberdeen Standard Investments）首席经济学家Jeremy Lawson表示，意大利选举结果非常重要，因为该国需要进行一系列的结构性改革，以改善经济增长并使其银行体系更加的稳定。

Jeremy Lawson指出，如果意大利掌权的不是一个强大的改革派，这些改变将不会发生。那么长期来看，政治风险以及意大利脱欧的可能性将会更高。不过，他表示，意大利近期退出欧元区的风险很小。

欧洲政治尾部风险有所减弱，但仍有待进一步释放

Lawson补充说道，“如果没有强有力的政府领导，这些问题中的大部分都将得不到解决，并且长期来看，意大利经济表现不佳的风险将持续存在。这反过来又会使政治风险持续升高”。

对于这一观点，WH Ireland首席市场策略师Mike Ingram表示赞同。他警告称，意大利需要一个有力的政府来推动改革，以保护国家免受各国央行收紧货币政策的影响。

Mike Ingram表示，“意大利是一个有着致命缺陷的民主国家。尽管现在看来这是一个遥远的前景，但意大利却是一个潜在的欧元杀手。近年来，我们看到了市场对希腊金融和政治不稳定所作出的反应。而意大利经济规模是希腊的八倍，并且它是《罗马条约》的签署国”。

更加动荡的政治背景风险

Brooks Macdonald投资总监Edward Park表示，前进党，北方联盟以及意大利兄弟党组成中右联盟的风险越来越大，这可能会“阻碍”默克尔和马克龙的欧洲一体化计划。

默克尔在德国的地位已经被削弱，但她的联盟伙伴，由舒尔茨领导的社民党却是亲欧派，其呼吁在2025年前成立“欧洲合众国”。

Park说道，“意大利的这一中右翼联盟更倾向于疑欧派的可能更大。如果欧洲遭遇经济衰退，那么这种倾向可能会进一步加剧。这是市场关注的问题之所在。一方面，意大利大选出现意外的结果可能会威胁到欧元区的稳定；更糟糕的是，如果一个不稳定的联盟掌权，那么将为一个更加动荡的政治背景奠定基础”。

[责任编辑：CX真]