非农“颜值”迎来八方点赞 美元是否就此一飞冲天？

美国劳工部上周五公布的数据显示，美国1月非农就业人数增加20万人，高于市场预期的增加19万人，1月失业率为4.1%，维持在2000年12月以来的最低水平。值得注意的是，薪资增长年率表现尤为靓丽，年率增长2.9%，创下2009年以来最大增幅。

投行经济学家和分析师们对此点评称，1月的美国非农就业报告，尤其是强劲的平均时薪增长，这无疑将提振通胀，支持美联储在3月份加息，并至少在短期内有助于美元走强。

在上周五的非农数据公布后，美元指数短线拉升近60点，最高飚至89.43；美股标普500指数下跌逾2%，为2016年9月以来最大跌幅；10年期美国国债收益率突破2.8%，创下2017年9月份以来最大单日涨幅。

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旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)上周五在回应有关1月份美国就业数据的问题时称，“近期的价格数据令人鼓舞，良好的就业数据和积极的通胀信号是他在考虑加息次数时愿意看到的因素之一，但不想过多关注一个月的数据。”他今年在联邦公开市场委员会(FOMC)拥有投票权。

威廉姆斯预计通货膨胀率将升高，但他强调美联储今年加息三次还是四次的决定由数据驱动，目前这两种可能性都是可考虑的合理选项。同时，他补充道，不必担心美联储会对靓丽的经济前景做出过激的加速升息反应。

达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)在非农数据后表示，与6个月前相比，他目前对今年加息三次的基本情形预测更有信心。此外，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)也指出，他在1月美国就业报告中看到的最重要的是工资增长，如果工资增速延续，可能影响美联储的加息路径。

加拿大帝国商业银行(CIBC)在报告中称，“1月就业报告正是美联储推进加息进程的下一步所需要的。虽然我们之前认为美联储可能需要更多的通胀压力证据来在第一季度再次加息，但薪资数据似乎足以支持3月加息的合理性。”

宏利资产管理资深交易员Michael Lorizio指出，强劲的美国1月就业数据，包括平均时薪的大幅增长，支持美债收益率实现进一步增长，并令美联储维持在年内至少加息三次的轨道上。

他补充道，“美联储今年至少会加息三次，如果金融环境维持宽松，可能还会是四次。另外，美联储3月份政策会议的立场可能略微更加偏向鹰派。”

RW Pressprich经济学家Larry Milstein表示，“尽管平均工作时间略有下降引发了一些争论，但毫无疑问这个报告非常好，平均时薪同比增长2.9%意味着美联储必须密切关注通胀，同时数据也意味着今年美联储料将加息三次。”

Pantheon Macroeconomics经济学家Ian Shepherdson认为，劳动力市场越来越紧张，员工成本变得更加昂贵。现在美联储的问题是，如果工资进一步加速增长，“逐步”紧缩的计划是否足够。该机构维持对美联储2018年加息4次的预期。

美元是否就此一飞冲天？投行警告：跌势尚未逆转

美元指数在2017年下跌了10%，今年1月份进一步下跌3.7%。受到上周五靓丽非农的支撑，美元指数创下14周以来最好的单日表现，这也令不少投行分析师预计短期该指数将反弹。然而，部分分析师认为，美元并未逆转此前的下行趋势。

“在强劲的背景下，未来几个月任何通胀上升的迹象都会使得天平偏向鹰派一侧，并使得加息四次具有真正的可能性，”FEXCOCorporate Payments交易主管公司David Lamb表示，所有这些“将支撑美元，促使其走出新年困境。”

德意志银行(Deutsche Bank)外汇研究全球联席主管Alan Ruskin指出，美国就业数据后，美元可能会获得更广泛的支持，数据在很大程度上加强了最近我们在债券市场和风险偏好方面所见到的发展。

“新兴市场和大宗商品货币最为脆弱，”他说，“虽然欧元也可能震荡，但在欧元/美元多头被轧仓以及做多欧元兑新兴市场和大宗商品货币的意向之间会有一场博弈，后者会给欧元提供一些保护。”

不过，有市场人士警告称，美元的反弹并没有逆转此前的趋势。道明证券(TD Securities)经济学家Mark McCormick表示，1月份就业和时薪超出预期成为美元“熊市修正”的导火索，意味着美元短暂反弹。这只是一个仓位清洗、而不是美元新趋势的开始。”

瑞穗经济学家Sireen Harajli称，美元应该会得到“短暂喘息”，但美元与美国国债收益率之间的关系打破表明，就业报告不太可能帮助美元持续走高。

盛宝银行(Saxo Bank)驻丹麦赫勒鲁普的外汇策略主管John Hardy表示，美国平均时薪罕见的超出预期推动美元走高。他称，“如果这个数据不能支撑美元强势维持到周五收盘，那么对美元带来的支持可能很快消退 -- 这个数据是去年数据方面的头号痛点。”

尽管美国经济增长且利率预期上调，但仍有很多原因支持美元疲软。首先，欧洲在经济复苏方面正迎头赶上美国，这使得它在经济周期中仍有更多的空间并吸引投资者。与此同时，仍在奉行超低利率的欧洲央行，预计将从美联储那里得到指引，而这反过来又会支撑欧元。

Ashraf Laidi在一篇博客文章中写道：“考虑到货币市场的相对现实，以及欧洲和亚洲也在不断扩大的复苏，美元反弹预计将在92.30水平附近消失。”

“美元疲软与我们在全球经济的实力有很大的关系，”Exante数据创始人Jens Nordvig上周对CNBC表示，“尽管其他国家的央行比美联储慢一拍，但他们终于开始迎头赶上了。全球传来更多的鹰派言论，这对美元的走势非常重要。”

“全球经济数据表现良好，但如果你的政府口头打压货币，这将令其难以承受，”福四通外汇和利率董事总经理Eric Donovan称，他指的是美国财政部长史蒂文努钦有关美元贬值有利于贸易的评论。

Donovan还指出，美元正面临不断上升的赤字，而其可能因支出增加和新的税收计划而变得愈发紧张。所有这些因素将美元推向不同的方向，而哪些因素将占据上风，目前还很难判断。

另外，有“新债王”之称的DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach上周也认为，美元跌势尚未到头，同时对大宗商品市场前景看好，尤其是对金属的押注。

Gundlach表示，“通常情况下，当美元录得一个糟糕的年份时，接下来还会有一到两年的糟糕年份。”

[责任编辑：CX真]