投行点评FED决议：加息意愿遭低估 美元反弹箭在弦上

FX168财经报社（香港）讯 本周三（1月31日）在由耶伦（Janet Yellen）主持的最后一次货币政策会议上，美联储（FED）决定维持基准利率不变，预计今年通胀压力将继续升温，同时强调了进一步提高利率的计划，从而为下任主席鲍威尔主持3月份会议时加息奠定基调。

联邦公开市场委员会（FOMC）周三在发布的政策声明称，委员会预计经济发展形势，将支持联邦基金利率的进一步逐步上调。此次声明与之前相比两次加上了“进一步”的措辞。

从声明的变化可以看出，决策者承认经济增长更为强劲，并且对通胀率将升至2%目标更具信心；这可能刺激人们对美联储将加快升息速度的预期。官员们还表示，通货膨胀“预计将在今年上行并稳定”在目标附近，这种措辞相比12月份的声明调门有所调高。

在美联储决议出炉之后，美国联邦基金利率期货显示，美联储3月份加息的可能性上升至94%，此前FOMC预计以12个月为基础的通胀将在2018年上升并稳定在美联储2%目标附近，而2017年12月29日还不到62%。

美元指数在决议之后一度短线急跌近20点至89.01，随后震荡上涨，刷新日高至89.30，但好景不长很快回落至决议出炉前水平。

（美元指数5分钟 来源：FX168财经网）

投行与机构分析师们指出，市场尚未充分领会FOMC的加息意愿，而且投资者也低估了新美联储理事加入后可能发生的变化规模。

Brean Capital固定收益策略主管Scott Buchta在研报中写道，市场继续低估美联储未来几年在经济好转情况下稳步加息的“意愿和愿望”。减税的全面效果将在2019年实现。

Buchta指出，目前市场预计今年3次加息、明年加息1次。如果美联储长期点阵图如果3月份有所升高，“我们不会感到惊讶”

嘉信理财的Kathy Jones在接受采访时称，投资者可能低估了新美联储理事加入后可能发生的变化规模。美联储“非常有可能”3月份加息，美国国债债收益率预计将上涨。

今年FOMC增添了一些新的成员。美联储的12位地区联储主席每年轮流在政策会议上拥有投票权，克里夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester），里奇蒙德联储主席巴尔金（Thomas Barkin），亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）和旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams）本周三的会议上成为新的投票委员。其中巴尔金和博斯蒂克是就职以来第一次投票。

几位联储官员曾呼吁反思央行的政策框架，其中包括提高通胀目标，或者允许物价更快上涨以弥补它们在低位停留的时间。

此外，耶伦的任期将在本周晚些时候结束，接任的鲍威尔一直以来都支持耶伦的渐进方式。

不过，CIBC首席经济学家Avery Shenfeld在报告中，即便美联储主席换人，渐进式的政策路径预计也不会变。政策声明显示，对于通胀达到2%更有信心了，对于经济的描述则基本没有变化，预期的2018年总共加息三次。

对于美元汇率方面，Silicon Valley Bank驻加州圣克拉拉的高级外汇交易员Minh Trang表示，美联储政策声明暗示耶伦卸任主席将是一个平滑过渡，为3月加息奠定了基础 。这对美元来说是个好消息，因为美元已经有点超卖了。

法国农业信贷银行（Cred Agricole）策略师Vassili Serebriakov认为，FOMC会议声明波澜不惊，没有利空交易线索，美元将有所舒缓。随着对美元不利的月底调仓结束，“美元有调整反弹的空间”

他提到，“市场已经完全消化3月加息可能性，所以FOMC声明没有太大的变化。下周会有很多美联储官员讲话，所以也许到时候会有更多信息。”

德意志银行（Deutsche Bank）外汇研究全球联席主管Alan Ruskin则认为，外汇市场正在将FOMC声明解读为“略显鹰派”，但几无意外。在美联储决议之后，主要货币对大多跟随债券收益率而动，他提到美国2年期国债收益率飙升至金融危机后的新高。

[责任编辑：CX真]