经济稳中向好促人民币国际化进入快车道

近日，中国人民大学国际货币研究所发布的《人民币国际化报告2018》（以下简称《报告》）指出，2017年人民币国际化逐渐消化前期负面冲击与预期，在波动中显著回升，在全球货币体系中保持稳定地位。

中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚在对《报告》进行解读时指出，经过对中国资本账户开放度的测算，计算出中国的资本开放度为0.690，同比提高了27.4%。

2017年人民币国际化指数回到高峰水平

自我国从2009年下半年起积极推动人民币国际化以来，人民币国际化进程取得了显著成就，特别是2010年至2015年上半年期间，人民币国际化取得了快速的发展，然而从2015年下半年起至今，人民币国际化的速度显著放缓，部分指标甚至出现了逆转。

当时就有专家指出，人民币国际化进展从2015年下半年放缓主要是由于跨境套利活动的萎缩所致，只是一种挤出泡沫的过程，不必过分担心人民币国际化的放缓。

事实证明，近几年来，我国人民币国际化进程虽然有些缓慢，但其可持续性一直显著增强。《报告》指出，2017年我国经济新动能不断增强，对外开放新格局加快形成，人民币国际化在经历一轮周期性回落后强势反弹。截至2017年第四季度，人民币国际化指数（RII）已升至3.13，同比提高44.8%，基本上回到2015年的高峰水平，与日元、英镑的国际化水平十分接近。

国务院发展研究中心副主任王一鸣指出，人民币从去年以来总体是稳定的。尽管6月下半段受到预期的影响，出现了较大幅度的贬值。但是现在也基本释放趋于回稳。如果要跟其他新兴市场经济体货币比较的话，我们的波动幅度应该是很小。

人民币之所以能够保持总体稳定，得益于中国一直实行稳定的货币政策。近几年治理通货膨胀、维持人民币币值的对内稳定和对外稳定成效显著。在亚洲金融危机中，其他国家货币大幅度贬值，而人民币则保持了汇价稳定，防止了危机的进一步扩大和加深，为人民币奠定了牢固、可靠的信用基础。

《报告》也指出，综合国力提升，改革开放有序推进，夯实了人民币国际化发展的基础。2017年，全球经济形势复苏向好，发达经济体增长势头巩固，新兴市场企稳回升。我国经济在转型升级的强压下保持稳健，新动能更加强劲，增长表现好于预期，国际货币基金组织（IMF）一年内连续四次上调我国GDP增速预测。

当然，我国人民币国际化取得一定成绩的同时，人民币国际化仍然面临着一些障碍。《报告》指出，人民币国际化面临以下主要障碍：一是全球货币政策酝酿变局，金融市场波动性与溢出效应上升；二是人民币金融产品不够丰富，市场体系有待健全；三是合规审查，人民币跨境流动通畅度有待提高；四是CIPS业务不及预期，基础设施建设相对滞后。

事实上，从中国经济目前的发展状况来看，推动人民币国际化进程确实还存在诸多不足。例如与货币国际化程度相对较高的国家相比，中国的经济实力还有一定的差距，宏观经济环境仍存在一些突出的问题，因此，推动人民币国际化进程的基础并不稳固。

《报告》指出，全面高效的宏观政策国际协调是人民币国际化的必然要求；要将贸易、货币政策作为短期协调的重点内容，将结构性改革、宏观审慎政策纳入协调范畴，从而完善国际政策协调框架；要重视多层次国际组织在协调中所体现的平台功能，积极寻求在新兴国际协调平台上发挥引领作用。

2018年人民币国际化进程将再创新高

进入2018年以来，我国人民币国际化正在新起点上发力，仅一季度人民币跨境收付金额就超过3万亿元，同比增长88%，人民币跨境收付占本外币收付比例已达30%，人民币跨境资金结算量快速增长，已达到历史最高水平。

中国人民银行2018年5月11日发布的《2018年第一季度中国货币政策执行报告》指出，第一季度人民币国际化取得新进展，支付货币功能不断增强，储备货币功能逐渐显现，已经有超过60个境外央行或货币当局将人民币纳入官方外汇储备。

前不久，欧洲央行也发布消息称，2018年上半年已经完成相当于5亿欧元的人民币外汇储备投资。这是欧洲央行首次主动配置人民币外汇储备资产。此举显示出人民币作为国际货币地位的提升，也表现了在中国稳中向好经济背景下，国际社会对人民币的进一步看好。

因此，《报告》指出，展望2018年，全球经济持续复苏，美元处于相对弱势，为人民币国际使用创造了良好的条件与窗口期。尽管中美贸易摩擦升温，美联储继续加息，外部环境复杂多变，但中国新旧动能转换加速，货币政策灵活有效，减税降费、“放管服”改善企业营商环境，经济基本面稳中向好。

此外，《报告》还指出，人民币汇率保持基本平稳，金融风险有效缓解，资本项目、金融市场加速开放，为人民币国际化的进一步推进奠定了良好的经济基础。德国、法国以及越来越多的新兴市场经济体将人民币纳入外汇储备，对人民币国际化投下信任票。

央行金融研究所原所长姚余栋指出，人民币终将是国际货币，这需要金融增强对内外的开放，服务支撑于人民币国际化。将来还是要放眼于全球，放眼于市场，通过这种金融开放，促使我们的金融机构更多地、更快地“走出去”。