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众金融巨头解读欧洲央行QE

来源: FX168  2015-01-23 10:13

FX168讯 周四欧洲央行行长德拉基如预期宣布扩大资产购买规模。从3月起每个月购买600亿欧元,持续到2016年9月,若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。如果持续到明年9月的话,总规模接近1.2万亿欧元。决定公布后众多金融专业人士对此发表了自己的见解。

以下是众多顶尖投行和金融专业人士对欧洲央行QE的解读:

德意志银行表示,欧央行将购买主权债“至少”持续到2016年9月,这是欧央行今日发布会上传达的最重大消息,将为未来“持续的、规模更大的类似计划”打开大门。

德银还称,对这一计划不能最终推升通胀预期的担忧是“未来的问题”,购买收益率为负值的债券将持续压制欧元。2年期德国国债券收益率跌至纪录低点-0.182%。

法国兴业分析师Michel Martinez,“我们认为,欧洲央行的QE可能只有美国版QE效果的五分之一不到。让欧元区通胀在中期内达到接近2%的目标水平,欧洲央行需要的潜在 QE规模是2-3万亿欧元,而不仅仅是1万亿欧元。如果欧洲央行将资产负债表扩大到上述规模,就需要放松债券购买的条件(流动性规则、质量等),或者考虑 其他资产类别,例如股票、房地产投资信托(REIT)、ETF等,与日本央行此前做法类似。”

汇丰银行分析师称,“考虑到欧洲央行QE规模巨大,以及可能会采取开放式QE形式,在通胀目标符合欧洲央行使命之前,欧元都将面临持续抛售的压力。”

法国农业信贷策略师Manuel Oliveri,“由于欧洲央行的措施可能会提升通胀预期,欧元/美元或将向上回调。如果市场认为欧洲央行已经达到其宽松政策的尽头,那么交易员们很可能 会获利回吐。仍然预计欧元/美元到3月底会达到1.1;在考虑重新做空之前,建议先等欧元向上回调。”

Close Brothers Asset Management首席投资官Nancy Curtin,“投资者必须明白欧版QE是“大爆炸”,不是“小打小闹”。欧元区需要欧洲央行突然袭击式的策略,来对抗持续通缩的局面。德拉吉最终兑现了 “采取一切能采取措施”的诺言。欧元区目前面临巨大的增长压力, 2014年勉强避免衰退,最新的数据令人失望,IMF下调了增长展望。即便是德国也不能免疫,德国制造业和工业产出出现下降。事实上德拉吉几乎别无选择,QE将提供巨大的流动性,压低欧元帮助制造业和出口。

Nancy Curtin并指出,“不过,欧元区问题的还没有完。经济结构问题依然存在,希腊大选还是未知数,我有预计希腊最终可能违约,脱离货币联盟。这将会冲击整个欧元区。”

道明银行直接投资公司全球交易总监Darren Hepworth表示,“欧央行购债计划条款公布后,许多投资者终于松了一口气。一些人会认为,引入这一刺激措施受到瑞士央行放弃汇率上限导致的市场波动而加速了。”

Darren Hepworth并表示,“但即便在欧央行宣布刺激后,市场波动也没有任何上升的迹象,因为投资者焦点现在已经转向了周日希腊大选的不确定性。接下来几 天,对于欧央行而言至关重要,在希腊大选的结果和潜在的希腊退欧风险下,这是欧央行证明自己维护欧元区一体化能力的时刻。”

ADM Investor Services International策略师Marc Ostwald指出,“到目前为止,600亿欧元/月的规模让市场感到震撼,但是细节有点少,风险互担的部分也很少。而且,鉴于600亿欧元还包括购买 ABS和担保债券,尚不知欧洲央行会买多少主权债券——也即,购债的机制是怎么样的,现在看起来欧央行好像把它搞的很复杂,以至于市场都无法做出回应,等 细节公布以后,会有很多地方让市场感到失望的。总的来说,这像是一次令人费解而又复杂的妥协。”

[责任编辑:邹文娟]

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